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윌리엄 오닐의 CAN SLIM은 실적이 성장하는 기업 중 시장을 앞서가는 종목을 찾고, 거래량을 동반한 돌파에서 매수하며, 손실은 매수가 대비 7~8%에서 제한하는 성장주 매매법이다. 한국 주식에 적용할 때는 EPS 성장률만 보는 것이 아니라 코스피·코스닥 시장 방향, 업종 내 상대강도, 기관 수급과 유동성까지 함께 확인해야 한다.

2026년 10월 30일 기준으로 적용 원리를 살펴보면, 가장 중요한 것은 종목을 고르는 조건과 실제 매수하는 조건을 분리하는 것이다. 실적이 좋은 기업이라고 바로 매수하는 것이 아니라, 시장이 뒷받침되고 주가가 적절한 매수 지점을 돌파하는지 확인해야 한다.

CAN SLIM은 어떤 종목을 찾는 투자법인가?

CAN SLIM은 미국 Investor's Business Daily(IBD)를 창립한 윌리엄 오닐이 개발한 성장주 선별 및 매매 체계다.

미국의 과거 주가 상승 종목에서 공통적인 재무·기술적 특성을 찾아 기업의 성장성과 주가의 수급 상태를 함께 판단한다. 단순히 저평가된 주식을 사서 기다리는 방식과 달리, 이미 실적과 주가에서 강점을 보여주는 기업을 찾는다는 특징이 있다.

CAN SLIM의 일곱 글자는 다음을 의미한다.

구분	의미	실제 확인 사항
C	Current Earnings	최근 분기 EPS 성장
A	Annual Earnings	연간 EPS 성장의 지속성
N	New	신제품·신사업·새로운 고점
S	Supply and Demand	유통주식 수와 거래량
L	Leader	시장 및 업종 대비 주가 강도
I	Institutional Sponsorship	기관투자자 보유와 매수
M	Market Direction	전체 시장의 방향

이 가운데 한국 개인투자자가 먼저 집중할 항목은 C·A·S·L·M이다.

다만 I와 N을 제외하면 CAN SLIM의 핵심을 놓치게 된다. 신사업의 성장 동력과 기관의 수급은 실적과 주가가 상승하는 배경을 이해하는 데 필요한 요소이기 때문이다.

AAII가 2016년 공개한 윌리엄 오닐의 CAN SLIM 분석은 네 번째 개정판의 기준을 중심으로 일곱 요소의 의미와 실제 선별 조건을 설명한다.

한국 주식에서 EPS는 어떤 기준으로 비교해야 할까?

CAN SLIM의 C와 A를 확인할 때는 현재 분기의 EPS만 보는 것이 아니라 전년 동기 대비 증가율과 여러 해에 걸친 연간 성장 흐름을 함께 확인해야 한다.

C: 최근 분기 EPS 성장률

분기 EPS 성장률은 다음과 같이 계산한다.

EPS 성장률=최근 분기 EPS−전년 동기 EPS전년 동기 EPS×100\text{EPS 성장률}=

\frac{\text{최근 분기 EPS}-\text{전년 동기 EPS}}

{\text{전년 동기 EPS}}\times100예를 들어 다음과 같은 기업이 있다고 가정하자.

가상 예시: A기업의 분기 EPS 변화

전년 동기 EPS

800원

최근 분기 EPS

1,040원

작성자 계산

1,040−800800×100=30%\frac{1,040-800}{800}\times100

=30\%# EPS 30% 증가

전년 동기보다 주당순이익이 30% 증가한 사례다.

이 수치만으로 매수 결정을 내려서는 안 된다.

다음 항목도 함께 확인해야 한다.

최근 2개 분기의 EPS 성장률이 둔화하고 있지는 않은가?

매출액도 함께 성장하고 있는가?

일회성 이익으로 순이익이 증가한 것은 아닌가?

영업이익과 영업현금흐름도 뒷받침되는가?

전년 동기 EPS가 지나치게 낮아 증가율이 왜곡되지 않았는가?

특히 적자에서 흑자로 전환한 기업은 일반적인 증가율 계산이 의미를 왜곡할 수 있다. 이때는 단순히 성장률 숫자를 비교하지 말고 흑자 전환의 지속성과 매출·영업이익의 흐름을 따로 살펴봐야 한다.

A: 연간 EPS가 지속적으로 성장하는가?

A는 Annual Earnings Increases를 의미한다.

한 분기의 실적이 좋았다는 이유만으로 성장주라고 판단하지 않는다. 최근 3~5년간 연간 EPS가 어떻게 변화했는지 살펴본다.

실전에서는 다음을 확인한다.

1. 최근 3개 사업연도 EPS가 연속으로 증가했는가?

2. 연간 EPS 증가율이 일정하게 유지되는가?

3. 매출과 영업이익도 장기적으로 증가하는가?

4. 이익 증가가 특정 일회성 사건에 의존하지 않는가?

오닐의 네 번째 개정판을 설명한 AAII 자료에는 최근 3개 사업연도의 EPS 증가와 연간 25% 이상의 성장률이 주요 선별 기준으로 소개되어 있다.

다만 25%를 모든 기업에 적용하는 절대적인 법칙으로 이해하면 안 된다. 개정판과 분석 목적에 따라 세부 수치가 달라질 수 있다.

한국 기업의 EPS는 어디서 확인할까?

기업의 재무정보는 금융감독원 전자공시시스템 DART에서 확인하는 것이 좋다.

금융감독원 DART 전자공시시스템에서 기업을 검색하고 분기보고서·반기보고서·사업보고서를 확인하면 된다.

특히 다음 세 가지를 통일해야 한다.

연결재무제표와 별도재무제표 중 어느 기준인지

보통주 EPS인지 희석주당순이익인지

분기 단독 수치인지 누적 수치인지

DART의 재무정보 조회 서비스는 정기보고서에 포함된 재무제표와 주요 재무정보를 제공한다. 다만 조회 화면의 일부 수치만 보고 판단하지 말고 원문 보고서와 대조해야 한다.

상대강도(RS)로 한국 주식의 진짜 시장 주도주 찾기

CAN SLIM에서 L은 Leader or Laggard, 즉 시장을 이끄는 종목과 뒤처지는 종목을 구분하는 기준이다.

여기서 상대강도(Relative Strength)는 주가가 일정 기간 동안 시장의 다른 종목보다 얼마나 강했는지를 비교하는 개념이다. RSI(Relative Strength Index)와는 다른 지표다.

상대강도는 어떻게 계산할까?

한국 주식에 적용할 때는 코스피·코스닥 종목을 대상으로 일정 기간의 주가 수익률을 비교할 수 있다.

예를 들어 다음과 같이 계산한다.

기간 수익률=(현재 주가기간 시작 주가−1)×100\text{기간 수익률}=

\left(\frac{\text{현재 주가}}{\text{기간 시작 주가}}-1\right)

\times100가상으로 6개월간 다음과 같은 결과가 나왔다고 가정하자.

비교 대상	6개월 수익률
A기업	+42%
B기업	+18%
코스피	+12%
C기업	-5%

이 사례에서는 A기업이 시장과 비교 기업보다 강한 흐름을 보인다.

그러나 상대강도를 정확하게 비교하려면 다음 조건을 통일해야 한다.

동일한 평가 기간

동일한 시장 또는 비교 가능한 종목군

배당과 주식분할 등 가격 조정 기준

신규 상장 및 거래정지 종목의 처리

업종별 주가 흐름

실제 운용에서는 3개월·6개월·12개월 수익률을 각각 비교해 한 기간에만 나타난 일시적인 강세인지 확인할 수 있다.

상대강도 순위는 어떻게 해석할까?

IBD의 Relative Strength Rating은 종목의 주가 성과를 다른 주식과 비교해 백분위 형태로 표현하는 지표다.

AAII가 설명하는 오닐의 기준에서는 RS 80 이상을 우선적으로 살펴보고 70 미만은 피하는 방향을 제시한다.

한국 증권사 앱에서 제공하는 상대강도나 자체 조건검색 점수는 IBD의 공식 RS Rating과 동일하다고 볼 수 없다.

따라서 직접 계산한 한국 주식의 상대강도 순위는 다음처럼 해석하는 것이 합리적이다.

상위 20%: 시장 주도주 후보

상위 30%: 추가 관찰 대상

중간 이하: 상대적으로 약한 종목

위 백분위 구간은 한국 주식에 적용하기 위한 실무용 분류 예시이며, IBD의 공식 등급이나 검증된 매수 기준은 아니다.

여기서 중요한 것은 단순히 주가가 많이 오른 종목을 찾는 것이 아니다.

시장 조정 중에도 상대적으로 덜 하락하거나 시장 반등 때 먼저 회복하는 종목인지 확인하는 것이다.

거래량으로 매수 시점을 좁히는 방법

S는 Supply and Demand, 즉 공급과 수요다.

CAN SLIM에서는 기업의 주식 수와 유통주식 수뿐 아니라 주가가 상승할 때 거래량이 증가하는지도 확인한다. 실적이 좋은 기업이라도 주가가 저항선을 돌파할 때 충분한 매수 수요가 나타나지 않으면 돌파의 신뢰도를 높게 평가하기 어렵다.

거래량은 50일 평균과 비교한다

가장 간단한 방법은 당일 거래량과 최근 50거래일 평균 거래량을 비교하는 것이다.

거래량 배수=당일 거래량최근 50일 평균 거래량\text{거래량 배수}=

\frac{\text{당일 거래량}}

{\text{최근 50일 평균 거래량}}가상의 예를 들어보자.

구분	거래량
최근 50일 평균	100만 주
돌파 당일	180만 주
거래량 배수	1.8배

작성자 계산으로 돌파 당일 거래량은 평균보다 80% 많다.

이때 주가도 저항선을 넘어섰다면 거래량과 가격이 같은 방향으로 움직였다는 점에서 긍정적인 확인 요소가 된다.

반대로 다음 상황은 주의해야 한다.

거래량이 증가했지만 종가가 상승하지 못한 경우

장중 고점을 기록한 뒤 종가가 크게 밀린 경우

주가가 이미 큰 폭으로 상승한 뒤 거래량만 급증한 경우

거래량이 적은 종목에서 소수 주문으로 가격이 급등한 경우

거래량이 많다는 사실만으로 기관이 매수했다고 단정해서는 안 된다. 매수·매도 거래가 함께 체결된 결과이므로 가격 움직임, 종가 위치, 투자자별 거래 자료를 함께 봐야 한다.

한국 주식에서는 거래대금도 확인해야 한다

미국 시장에서 사용하던 거래량 기준을 한국 주식에 그대로 적용하면 저유동성 종목을 과도하게 선별할 수 있다.

예를 들어 1,000원짜리 종목의 100만 주 거래와 100,000원짜리 종목의 100만 주 거래는 거래대금이 크게 다르다.

따라서 한국 주식에서는 거래량과 함께 거래대금을 확인하는 것이 좋다.

거래대금≈주가×거래량\text{거래대금} \approx

\text{주가}\times\text{거래량}유통주식 수가 적은 종목은 적은 거래에도 가격이 크게 움직일 수 있으므로 매수뿐 아니라 매도할 때의 체결 가능성까지 고려해야 한다.

CAN SLIM의 실제 매수는 차트의 매수 지점에서 결정한다

실적과 상대강도가 좋은 종목을 찾았다고 바로 매수하지 않는다. 다음 단계는 주가가 일정 기간 조정과 횡보를 거친 뒤 저항선을 돌파하는지 확인하는 것이다.

오닐은 이러한 가격 조정 및 횡보 구간을 Base(베이스)라고 설명한다.

대표적인 형태는 다음과 같다.

컵 위드 핸들(Cup with Handle)

주가가 상승한 뒤 둥근 컵 모양으로 조정하고, 마지막에 작은 손잡이 형태의 횡보 구간을 만든다. 손잡이 상단 돌파가 매수 기준점이 된다.

더블 바텀(Double Bottom)

두 번의 저점을 형성하는 W 형태다. 가운데 반등 고점을 넘어서는 구간을 매수 기준점으로 활용한다.

플랫 베이스(Flat Base)

비교적 좁은 가격 범위에서 횡

※ 이 글은 시장 흐름을 이해하기 위한 참고용 정보이며 특정 종목이나 자산에 대한 투자 권유가 아닙니다. 최종 판단과 투자 책임은 본인에게 있습니다.

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